El ambiente del mercado de Bitcoin (BTC) radicalizó su polarización el 1 de febrero de 2026, tras una caída de casi el 10% durante la semana que llevó el precio spot por debajo de los $78,000 y forzó un test crítico de soporte. Este movimiento impulsó el interés abierto nocional en opciones de venta (puts) de $75,000 a un nivel casi idéntico al de las opciones de compra (calls) de $100,000, señalando que las apuestas a una caída profunda ahora son tan activas como las proyecciones alcistas.
La intensa búsqueda de protección se debe tanto a la volatilidad reciente, que vio a BTC caer desde $88,000 a $75,000 en 48 horas, como a la frustración acumulada por la falta de un rally sostenido a pesar de las promesas de regulaciones pro-criptomonedas de la administración del presidente Donald Trump. Este cambio de sentimiento contrasta fuertemente con la euforia observada inmediatamente después de las elecciones.
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La paridad de riesgo en el mercado de derivados de Deribit
La reciente caída de Bitcoin ha reequilibrado la balanza entre el optimismo extremo y la aversión al riesgo en los mercados de derivados. Según datos de CoinDesk, el valor en dólares de los contratos activos de opciones de venta de Bitcoin con un precio de ejercicio de $75,000, listados en Deribit, se situó en $1,159 millones. Esta cifra casi empata el interés abierto nocional de $1,168 millones bloqueado en la opción de compra de $100,000.
Deribit, el mayor intercambio de opciones de criptomonedas del mundo, registra esta actividad con un contrato que representa 1 BTC. Como señaló Omkar Godbole, esta paridad de interés demuestra que la caída del precio ha llevado a los operadores a buscar “seguro” a través de opciones de venta, contratos derivados diseñados para proteger contra una posible caída del precio.
Una señal de cobertura masiva
El observador seudónimo GravitySucks destacó en una publicación en X que hubo un “aumento masivo en la compra de opciones put durante las últimas 48 horas,” justo cuando el precio spot de BTC se desplomó desde los $88,000. Esto sugiere que operadores de opciones, coberturistas y fondos ya tenían estos rangos de precios como objetivo con estrategias claras en marcha.
Mientras que la opción put de $75,000 es la estrategia bajista más popular, también se detectó interés abierto significativo en precios de ejercicio de $70,000, $80,000 y $85,000. Las opciones call con precios de ejercicio más altos, exceptuando la de $100,000, carecen de actividad comparable. Este patrón marca una ruptura con el período posterior a las elecciones de Trump, cuando las opciones call dominaban el interés del mercado, impulsadas por la esperanza de un entorno regulatorio favorable que terminó por materializarse, aunque no logró sostener la valoración por encima de los $120,000 alcanzados en octubre pasado.
La sobreventa histórica según el modelo de ley de potencia
A pesar de la perspectiva bajista observada en los mercados de opciones, los modelos matemáticos sugieren que Bitcoin se encuentra en un régimen de “error de precio” extremo, lo que proyecta un gran potencial alcista a mediano plazo.
El analista David, bajo el usuario @davidengmba, afirma que Bitcoin cotiza un 35.5% por debajo de su tendencia de ley de potencia (Power Law) de 15 años, el mayor desplazamiento estadístico registrado en la historia de la criptomoneda.
Proyecciones de reversión a la media
El valor justo de ley de potencia para Bitcoin se sitúa en $122,425, creando una brecha de aproximadamente $43,457 con el precio spot actual (cercano a $79,000). David sitúa a Bitcoin en el régimen histórico de “sobreventa”, con un Z-score de -0,63, una profundidad de desviación que nunca ha persistido en los 15 años de historia de BTC.
Las pruebas retrospectivas desde 2010 muestran que cada sobreventa comparable resultó en retornos superiores al 100% en un plazo de 12 meses, logrando una tasa de éxito del 100%.
David aplica un proceso de reversión a la media de Ornstein-Uhlenbeck a los datos, demostrando que la desviación tiene una vida media medible de 133 días; históricamente, el mercado corrige el 50% del error de precio cada 4.4 meses.Proyecciones de precio BTC basadas en el modelo de reversión a la media:
El marco matemático de la Ley de Potencia sugiere una tasa de crecimiento anual compuesta del 105% durante los próximos 12 meses. El mercado se encuentra actualmente en la “cola izquierda extrema de la distribución,” donde históricamente se concentra el valor esperado.
Contexto de la corrección y el pivote de los inversores
La reciente volatilidad llevó a Bitcoin a registrar su retroceso más profundo del ciclo actual, con una caída del 36.9% desde su reciente máximo histórico cerca de $126,000, según el analista Darkfost. Una sola sesión vio caer a BTC un 6.6%. A pesar de la severidad del momento, este retroceso sigue siendo comparativamente leve frente a los mercados bajistas históricos, que superaron el 75% de caída total.
Es en este entorno de alta volatilidad donde los inversores buscan activos que ofrezcan estabilidad y utilidad real, lejos de la especulación direccional de BTC. Mientras Bitcoin lucha por mantener sus niveles de precio (cayendo un 6% y alcanzando momentáneamente los $84,000 según otras fuentes), la atención se dirige a protocolos con mecanismos de seguridad integrados.
La utilidad de Mutuum Finance (MUTM) como refugio de liquidez
En contraste con la lucha de precios de BTC, Mutuum Finance (MUTM) lanzó oficialmente su protocolo V1 en la red de pruebas de Sepolia. Mutuum se está posicionando como una inversión de largo plazo que ofrece un ecosistema financiero completo, buscando estabilidad en medio de la volatilidad del mercado de criptomonedas.
Para los inversores que buscan desvincularse de la montaña rusa de precios, Mutuum ha priorizado la seguridad y los rendimientos estables.
Características clave del protocolo Mutuum Finance (MUTM)
El protocolo de Mutuum se distingue por dos características clave diseñadas para proteger el capital:
- Préstamos con sobrecolateralización: Para garantizar la seguridad de los prestamistas, cualquier persona que solicite un préstamo debe invertir un valor mayor en garantía que el monto prestado. Por ejemplo, depositar $15,000 en Ethereum como garantía para pedir prestados $10,000 en monedas estables. Esto protege a los prestamistas de caídas del mercado.
- Stablecoin nativa y rendimientos: Mutuum tendrá su propia moneda estable vinculada al dólar. Los usuarios pueden acuñar esta moneda usando criptomonedas como garantía (por ejemplo, invertir $15,000 en Bitcoin y obtener $10,000 en la stablecoin de Mutuum). Usar esta stablecoin para prestar a otros miembros del ecosistema permite a los usuarios obtener altas tasas de interés, que pueden alcanzar hasta el 12%.
Actualmente, MUTM se encuentra en la fase siete de su preventa, con un precio de $0.04 por token. El precio subirá a $0.045 en la siguiente etapa y se espera que el lanzamiento oficial alcance los $0.06, ofreciendo a los inversores iniciales un retorno inmediato. Los expertos proyectan que el precio podría multiplicarse por diez después del lanzamiento oficial, reforzando la narrativa de inversión a largo plazo y utilidad más allá del movimiento volátil de Bitcoin.
La cuestión que resta es si la compresión estadística histórica de Bitcoin realmente liberará la energía necesaria para impulsar su precio hacia los $145,000 proyectados para octubre de 2026, o si el mercado de derivados continuará viendo la amenaza de los $75,000 como un riesgo demasiado real para ignorar, forzando una redistribución de capital hacia activos defensivos como Mutuum Finance.
